Micron завершила квартал с рекордными результатами. Компания заработала $54,2 млрд — почти в пять раз больше, чем год назад. Чистая прибыль составила $37,7 млрд. Валовая маржа достигла 86,8%. Обычно такие показатели бывают у производителей программного обеспечения, а не у компаний, которые выпускают чипы памяти и кремниевые пластины. Это особенно заметно на фоне недавней ситуации: ещё несколько лет назад рынок памяти считался самым нестабильным в полупроводниковой отрасли. В периоды избытка продукции производители быстро переходили от высокой прибыли к убыткам.
Год целиком выглядит еще нагляднее. За 2026-й компания уже получила $133,2 млрд против $37,4 млрд годом ранее, а продажи DRAM (оперативной памяти) впервые превысили $100 млрд. Драйвер роста виден по подразделениям: бизнес основных дата-центров принес $18 млрд за квартал, в одиннадцать с лишним раз больше, чем год назад. Спрос тянут серверы для Искусственного интеллекта и HBM, память с высокой пропускной способностью, которую стопками ставят прямо рядом с графическими ускорителями.
С HBM у Micron положение, о котором мечтает любой продавец. Объемы HBM3E и HBM4 распроданы до конца 2027 года по ценам заметно выше прошлогодних, а клиенты уже бронируют поставки на 2028-й. Новая HBM4 принесла больше $1 млрд выручки, и 12-слойные стеки набирают объем быстрее, чем предыдущее поколение. Вместе с Nvidia корпорация готовит первую заказную версию HBM4E для будущих графических процессоров.
Интересно, что глава Micron Санджей Мехротра написал, что «ИИ становится Суперинтеллектом (SI)», то есть подхватил термин, который Трамп только что приказал использовать федеральным ведомствам вместо привычного AI. Дальше Мехротра пообещал, что фискальный 2027-й будет еще сильнее, а дефицит памяти сохранится в 2027-м и 2028-м.
Прогноз подкрепили цифрами. На текущий квартал Micron ждет $61,5 млрд выручки, тогда как аналитики LSEG (London Stock Exchange Group, британская группа, которая управляет Лондонской фондовой биржей и продаёт финансовые данные, индексы, аналитические и инфраструктурные сервисы для банков, инвестфондов, трейдеров и компаний) закладывали около $57 млрд. И все же после закрытия торгов акции слегка подешевели, потому что инвесторов смутили две вещи. Первая связана с капитальными затратами: около $11,5 млрд только в этом квартале и примерно $25 млрд за полгода, причем расходы на строительство растут быстрее закупок оборудования. В штате Нью-Йорк с января возводят новый завод. Вторая касается зарплат. Финансовый директор Марк Мерфи прямо связал более скромный прогноз маржи (86,3% при ожиданиях рынка 86,7%) с решением поднять бонусы. Сотрудникам на Тайване Micron пообещала премии от 35 до 68 месячных окладов, минимум 1,7 млн тайваньских долларов, а это больше $50 тысяч.
Для остальной электроники такой праздник производителей чипов оборачивается увеличенным счетом. Дефицит HBM перетянул мощности с обычной памяти, из-за этого подорожали и модули DDR5 для компьютеров, о чем мы уже рассказывали. Корейские конкуренты в той же лодке: по оценкам брокеров, Samsung и SK hynix вместе заработают в третьем квартале почти $145 млрд операционной прибыли.
Сама компания тем временем показывает, куда движется рынок. Она начала рассылать образцы первых серверных модулей DDR5 емкостью 512 ГБ на скорости до 9200 МТ/с (миллионов передач данных в секунду). Покупатели готовы брать больше, но новые мощности появятся только после запуска первой новой фабрики в Бойсе (США) в следующем году, так что цену на память еще долго будет назначать продавец.
